リフォーム事業は、既存住宅を対象にしているものの、建築工事事業であり、新築住宅請負事業と同じフロー型・請負型事業で、工事差益が利益の源泉である。一方、中古再生事業は、リフォーム事業とは大きく異なる事業モデルとなる。中古住宅をいったん自社が保有し、リフォーム工事などにより建物価値を向上させ、再度売却し、キャピタルゲインを得るモデルである。日本人は新築好みとよくいわれるが、再生住宅は、一見して中古か新築か区別がつかず、機能面でもオール電化などの最新技術を使うことも可能である。さらに、中古住宅の場合は、周辺環境が成熟していたり、都心部立地など良好な立地条件であったりする。自社バランスシートに住宅アセットを寝かせることになり、フロー収益をペースとする住宅事業とは収益構造が異なり、なかなか推進できない企業が多いが、時代の要請も含め、戦略の選択肢の一つとすべきであろう。
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